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【管理学院40周年院庆系列学术讲座第20期】复旦大学管理学院财务金融系博士生李栋栋:高铁开通与公司现金持有策略研究

  • 发布日期:2019-09-30
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喻园管理论坛2019年第105期(总第556期)

演讲主题高铁开通与公司现金持有策略研究

主 讲 人: 李栋栋,复旦大学管理学院财务金融系博士生

主 持 人: 李安泰,华中科技大学管理学院财务金融系讲师

活动时间2019年10月9日(周三) 19:00-21:00

活动地点: 管院207教室

主讲人简介:

李栋栋现为复旦大学管理学院财务金融系博士生,本科毕业于华中科技大学管理学院。研究方向为公司财务与资本市场、文本分析、机器学习。现已在管理世界等国内高水平期刊发表多篇论文。

活动简介:

本文研究高铁开通对公司现金持有策略的影响。研究发现,伴随高铁开通,公司会策略性地提高现金持有水平。具体地,基于高铁开通作用机制分析发现,其能显著增加公司投资机会,提高市场竞争水平,且对公司现金持有水平作用在投资机会多、市场竞争水平高的样本中更显著;基于高铁开通经济后果分析发现,其对公司未来投资水平、市场竞争绩效和会计业绩均有显著正效应,且公司所持现金市场价值显著提高。研究表明,公司会利用高铁开通,及时把握投资机会,应对市场竞争,增加现金持有。本文从高铁开通角度,基于投资机会不确定性和市场竞争变化的分析,为公司现金持有策略研究提供了新证据。同时,本文从公司现金持有策略分析角度,为高铁网络资源配置功能研究提供了公司财务决策行为的证据,其对于指导公司利用国家基础设施建设正外部性具有重要启示。

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