喻园管理论坛2022年第2期(总第771期)

演讲主题: 智能投顾如何影响个人财富管理：基于微观数据的实证研究

主 讲 人: 胡聪慧，北京师范大学经济与工商管理学院副教授

主 持 人: 李安泰，管理学院财务金融系讲师

活动时间: 2022年3月31日（周四）10:00-11:30

活动地点: 腾讯会议，会议ID：386 383 331

主讲人简介：

胡聪慧，北京师范大学经济与工商管理学院副教授，北京大学光华管理学院金融学博士，武汉大学金融工程专业经济学学士。曾任对外经济贸易大学国际商学院副教授，美国哥伦比亚大学商学院访问学者。研究领域为资本市场与公司财务、行为金融，侧重从资本市场制度设计、投资者行为偏误等角度理解资产价格和公司财务决策。近年来，在Journal of Corporate Finance、Journal of Financial Markets、Journal of Banking and Finance、《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》、《经济学(季刊)》等国内外期刊上发表论文二十余篇，入选“复印报刊资料重要转载来源作者（2019版）”。主持国家自然科学基金项目两项、作为核心成员参与上海证券交易所联合研究计划两项。

活动简介：

智能投顾是新一轮技术革命在金融投资领域的重要应用。本文基于微观数据剖析了使用智能投顾对个人财富管理的影响。研究发现，相比自主投资，智能投顾组合具有更低的波动性和更高的收益风险比，降低组合管理和基金选择中的行为偏误是智能投顾实现绩效提升的重要途径。而且，智能投顾的影响不局限于委托组合，还会提升自主投资的理性程度，具有正外部性。订购智能投顾后，投资者在自主投资中，分散化投资和组合管理的意识显著提升，基金选择的行为偏误也一定程度降低。这些正外部性在与智能投顾接触较多、理性程度较低的投资者中更明显。此外，客户还会模仿智能投顾的投资行为。这些证据表明，持续输出的教育素材和易被模仿的行为示范是智能投顾能够发挥教育作用的重要保障。本文的研究不仅为智能投顾的教育引导功能提供了直接的证据，而且基于真实投资场景的教育素材为金融教育在引导科学投资上的有效性提供了大样本的经验证据。