2026 年 4 月 21 日上午，华中科技大学管理学院 “喻园管理论坛” 第 19 期（总第 1163 期）在管理学院大楼 107 教室成功举行。本次论坛特邀英国曼彻斯特大学商学院（AMBS）金融学教授、会计与金融系博士生项目主管刘赫宁教授带来题为《不确定性下的创新融资》的精彩学术分享。论坛由计算金融系主任薛明皋教授主持，吸引了院内众多师生到场参与。

活动伊始，薛明皋教授对刘赫宁教授的学术背景与研究方向进行了简要介绍，并对其远道而来分享前沿成果表示热烈欢迎。

在随后的报告中，刘赫宁教授围绕“不确定性下的创新融资” 这一核心议题，系统介绍了其构建的实物期权模型，分析企业家在充满不确定性的环境里，该如何为创新项目做出最优的投资和融资选择。他指出，把创新收益的“跳跃式波动”纳入考量，刻画出投资者对两类风险的厌恶：常规的扩散风险与突发的跳跃风险。最后结果发现，债务融资能有效降低投资门槛、缩短项目等待时间，从而加速创新投入，提升项目价值。并且，市场的不确定性越高，债务对创新的推动作用就越明显——这为“为什么债务反而比股权更能激励创新”这个问题，提供了全新的理论解释。

现场师生积极互动，气氛热烈，参会师生踊跃提问。大家围绕“债务与创新”的实证结论进行了讨论，进一步丰富了不确定性条件下企业投资决策的相关学术研究。

本次喻园管理论坛的成功举办，不仅为学院师生搭建了与国际顶尖学者深度交流的平台，打造了高水平学术交流阵地，更拓宽了大家在创新融资领域的学术视野，为学院学科建设与人才培养再上新台阶助力。