摘要：鄂武商是湖北省最大的商业上市公司，亦被称为“中国商业第一股”。近年来，以民营资本为主的浙江银泰系与武商联集团为代表的“国资系”为争夺鄂武商控股权展开了激烈的争斗，控股地位屡遭更迭，成为全流通时代以来资本市场股权之争的首例，为我国证券投资者与金融各界广泛关注。本案例以银泰系举牌收购鄂武商为背景，描述及探讨了市场经济条件下我国上市公司的并购理论、反并购措施与运作。值得深思的是，在“国退民进”环境下，“国资”如何与“民企”展开公平竞争与并购？并购与反并购如何最大化提高公司价值并实现双赢？

关键词：公司并购；反并购；举牌；要约收购；一致行动人

1.本案例由华中科技大学管理学院的王诗才、王莉、甘小红撰写，汪红霞、张婷参与编写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。

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